國信證券：首予海博思創“優於大市”評級，獨立儲能出貨有望快速增長

國信證券研報指出， 海博思創26年第一季度實現歸母淨利潤2.0億元，同比+117%快速。公司是國內領先的大型 儲能系統整合商，規模化交付能力持續驗證。公司長期聚焦電化學儲能系統研發、生產、銷售及服務，產品覆蓋大型儲能、工商業儲能及系統控制等多類場景，2025年公司累計裝機量超過50GWh。國內儲能需求由政策配儲轉向市場化收益驅動，公司獨立儲能出貨有望快速增長。近期公司簽訂美國2GWh儲能訂單，在北美市場實現重要突破，預期北美市場 持續發展。該行認為公司合理價值區間為290.6-311.8元/股，對應2026年動態PE約26.1-28.0倍，相對當前股價具備約10%-18%上漲空間。首次覆蓋可考慮給予“優於大市”評級。